來源：金融時報

       相對較低的風(fēng)險，相對較高的年化收益率……從2008年開始，信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品被不少投資者視作保守投資需求的首選品種。但日前，銀監(jiān)會下發(fā)了《中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》，規(guī)定“銀信合作理財產(chǎn)品不得投資于理財產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)”，這無疑給信貸類產(chǎn)品戴上了“緊箍咒”。記者了解到，受政策收緊的影響，2010年第一周，信貸類產(chǎn)品發(fā)行量大幅下降。

    新年第一周

    信貸類產(chǎn)品僅發(fā)行12款

    2009年的銀行理財市場，最耀眼的莫過于信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品以風(fēng)險低、收益穩(wěn)定而受到穩(wěn)健型投資者青睞。根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計，2009年商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品7315款，其中信貸資產(chǎn)類3661款，占比達50.05%。

    不過，最近一段時間，對信貸類理財產(chǎn)品的“緊箍咒”越來越多———先是財政部禁止地方財政擔(dān)保，后是銀監(jiān)會叫停了購買本行信貸資產(chǎn)的銀信產(chǎn)品。各種限制政策讓信貸類產(chǎn)品在2010年發(fā)行數(shù)量大減。根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，進入2010年后，僅有6家商業(yè)銀行發(fā)行了12款信貸類產(chǎn)品，相比去年同期，發(fā)行量減少了約50%。

    普益財富的研究員表示，由于投資于銀行自身信貸資產(chǎn)類的理財產(chǎn)品將逐漸停發(fā)，而此前該類產(chǎn)品在信貸類產(chǎn)品中占據(jù)大半，因此信貸類產(chǎn)品的數(shù)量萎縮在所難免。另一分析師則表示，信貸類產(chǎn)品中有近一半是以本行信貸資產(chǎn)發(fā)行的，銀監(jiān)會的新規(guī)必將影響到信貸類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量，但這類產(chǎn)品的收益率可能隨著銀根收緊進一步走高。

    近百款產(chǎn)品到期

    兩款遭遇零收益

    據(jù)普益財富不完全統(tǒng)計，上周共93款銀行理財產(chǎn)品到期，其中保證收益型18款，保本浮動收益型7款，非保本浮動收益型68款。到期理財產(chǎn)品中有2款未實現(xiàn)預(yù)期收益，預(yù)期收益實現(xiàn)率為97.85%。

    記者了解到，上周未實現(xiàn)預(yù)期收益的理財產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，分別為人民幣款和美元款，產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)設(shè)計頗為相似。據(jù)介紹，這兩款投資期限均為2.5年的理財產(chǎn)品掛鉤于4只新興市場股票，產(chǎn)品的收益率與最遜色股票表現(xiàn)直接相關(guān)聯(lián)，最低為零。研究人員表示，這兩款產(chǎn)品在實際運行時，最遜色股票表現(xiàn)較差，因此最終導(dǎo)致零收益。

    與此同時，上周到期收益水平較高的理財產(chǎn)品則是風(fēng)光無限。普益財富研究人員告訴記者，上周到期收益較高的理財產(chǎn)品，其投資幣種均為人民幣產(chǎn)品，且多投資于信托貸款。而收益表現(xiàn)較好的產(chǎn)品均來自中資銀行，其中民生銀行的一款人民幣理財產(chǎn)品到期收益率高達10%。